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      2018年正逢改革開放40周年,也是中國經濟由高速增長轉向高質量發展的關鍵之年。為了弘揚偉大的改革開放精神,推動中國經濟轉型升級,匯聚資本市場正能量,證券時報啟動“上市公司高質量發展在行動”大型系列報道。該系列報道由本報社長兼總編輯何偉領銜,擬走進表現卓越的行業龍頭上市公司,與上市公司高管面對面,深入探訪中國資本市場踐行高質量發展的好公司、好企業家、好故事。

      第121期華熙生物:600億玻尿酸巨頭,未來十年打造三到五個國民產品

      趙燕以“白馬騎士”身份進入華熙生物,引領公司駛入發展快車道,建立管理制度、兩次建廠擴產、開拓下游市場、赴港上市融資、退市后再赴科創板……而今,華熙生物市值超600億元,是全球透明質酸原料總龍頭,功能性護膚品和醫療終端產品成長較快。

      第121期

      華熙生物:600億玻尿酸巨頭,未來十年打造三到五個國民產品

      趙燕以“白馬騎士”身份進入華熙生物,引領公司駛入發展快車道,建立管理制度、兩次建廠擴產、開拓下游市場、赴港上市融資、退市后再赴科創板……而今,華熙生物市值超600億元,是全球透明質酸原料總龍頭,功能性護膚品和醫療終端產品成長較快。


      深耕“三力” 細節堆砌爆款產品

      理解了趙燕掌舵的華熙的實體產業邏輯,更能理解華熙生物如何趴在地上干事。20年來,華熙生物深耕科技力、產品力、品牌力,產品力必須依托科技力來打造,品牌力必須有好產品來支撐,從而持續打造華熙生物的競爭壁壘。

      華熙生物是一家以B端產品起家的企業,技術實力在行業內一騎絕塵。雖然行業內多家企業均使用微生物發酵法生產透明質酸,華熙生物可以做到發酵產率12-14g/L,文獻報道目前行業最優發酵產率為6-7g/L左右。公司產品質量高于歐洲藥典、日本藥典及中國藥品質量標準,醫藥級原料在國內獲得7項注冊備案資質。在國際上,包括歐盟、美國、日本取得21項注冊備案資質。

      公司掌握了酶切法規模化生產低分子量透明質酸技術。由此降解生產的產品結構更加完整、純度更高、降解效率更高、具有高透皮吸收率。就降解效率來說,用傳統化學降解法生產低分子量透明質酸的降解時間通常為12-15天,公司酶切法的降解時間為5~6小時。另外,華熙生物還掌握梯度3D交聯透明質酸技術、玻璃酸鈉注射液終端滅菌技術。

      B端構建了高壁壘后,公司在2012年和2014年分別切入醫療終端和功能性護膚品領域,并打造成為新的增長極。華熙生物2008年赴港上市融資不到6000萬港幣,全部投入到研發組建終端,搭建藥械終端的研發團隊。隨后成果逐漸顯現,華熙生物“潤百顏”注射用修飾透明質酸鈉凝膠2012年獲得CFDA 批準,成為首個國產上市的該類產品,打破了國外品牌壟斷,2014年旗下的骨科、眼科醫療終端產品也相繼拿到CFDA藥品批文。

      雖然技術先進,但從財務報表上很難發現華熙生物近些年在研發費用上的大規模投入。在這是華熙生物借用“巧勁”,實現內源和外力協同。華熙生物現有20多個以內部研發人員命名的工作室,均與世界上頂級的和研究方向相關聯的研發機構合作,共同投入。“他們是做發現,做基礎研究,我來做產業轉化。這一塊費用并未計入研發費用。”

      產品力有了科技力的底層支撐后事半功倍。今年上半年,在新冠疫情沖擊波中,華熙生物的三條產品線中,原料端基本持平;醫療終端因下游部分醫院停業受一定沖擊;功能性護膚品板塊主品牌“潤百顏”收入同比增超過100%,夸迪、米蓓爾、BM肌活成為天貓旗艦店月銷售額千萬級的新銳品牌。

      公司生產的“潤百顏”次拋原液很受消費者熱捧。在二廠區,透過玻璃墻,可以看到機器正進行自動灌裝,趙燕拿出多只熱乎的次拋產品讓參觀者體驗。次拋產品的包材是醫藥級,吹灌封一體化,無菌、無防腐劑、無化學添加。

      但趙燕對產品的包材依舊不滿意,藥用級次拋包材以安全為主,但不美觀。華熙生物未來會嘗試自己做包材,比如轉向陶瓷、玻璃等材質。

      “用心去做,才能出來爆款。”“做產品就是靠一個一個的細節,最后成為你們手上拿到的這些產品。”趙燕說,別人是靠你的產品來認知你,產品是公司的生命力,尤其面對C端,一旦產品出問題,上市公司尤為危險。

      有了產品力還得有品牌力。2020年,是華熙生物的品牌元年。公司有志于將“潤百顏”打造成為全球玻尿酸第一品牌。上半年,公司銷售費用支出3.76億元,同比增長88.65%。

      趙燕除了任華熙生物董事長,還擔任總經理,現在大部分精力都放在華熙生物。趙燕說自己還要再辛苦一段時間,正大力培養團隊。

      未來十年 打造3到5個國民產品

      華熙生物的高毛利率、高估值、高市值,還有廣闊的市場前景,除了吸引投資者,還有行業的競爭者。

      同處濟南的魯商發展在2018年將擁有透明質酸化妝品的福瑞達醫藥納入上市公司,今年以2.58億元收購世界第二大透明質酸生產企業焦點生物60.11%股權。同行還有在科創板上市主打眼科終端產品的昊海生科,以及剛剛登陸創業板主打醫美終端的愛美客

      在激烈的市場競爭中,華熙生物如何保持堪比白酒行業的毛利率?如何與競爭者良性同臺競技?

      趙燕認為,一個行業沒有競爭就沒有發展的動力,但競爭應是良性競爭,惡性競爭會讓一個行業進入悲慘境地,把市場拱手讓人。中國在原料藥方面是有一定話語權的,而一些不需要投入研發費用的企業介入后,會用低價沖亂市場。

      “我們很愛惜自身的羽毛,在品質上有保證,我的技術標準別的企業沒法比。比如,檢測人家要求9項,我給用戶提供20項。”另外,華熙生物面對的都是頂級大客戶,大客戶不會因為一點成本去變更供應商。

      對于如何應對行業中的競爭。趙燕稱,原料端作為公司的核心基礎,醫藥級要持續不斷創新,保證市場地位。有兩個措施,一是基礎研究;二是擴展應用領域,比如在十年前布局計生領域的應用,日本的岡本去年用了一點,今年大規模使用,對手沒有五年追不上。護膚品方面,不止跟對手玩單一產品競爭,而是賣綜合配方,比如加上依克多因、麥角硫因等。食品級的同樣如此。

      在國內,目前透明質酸僅能用于保健食品,品種有限,我國食品級透明質酸原料只能用于出口。國際市場上,透明質酸食品很普及,2020年日本有161種食品中含有透明質酸。在日本的馬拉松比賽中,田徑協會要求運動員所喝飲料必須添加透明質酸。

      華熙生物也在倡議放開透明質酸在食品領域的應用限制,而這將給行業及企業帶來新的增長空間。今年,華熙生物收購同在山東的世界第四大透明質酸生產企業佛斯特就是在食品級方面布局。

      世界透明質酸博物館內展示著華熙生物的生命樹,大樹底層是生物活性物質,即功能糖類和氨基酸類;再往上則是研發體系,包括自主研發平臺、國內國際院校合作;然后是制造與產業轉化,包括五個轉化平臺,即藥品轉化平臺、功能性護膚品轉化平臺、醫療器械轉化平臺等;最上層是市場轉化,涉及醫藥級、化妝品級、食品級透明質酸的具體應用。從這棵樹上,也可以看到20年來華熙生物從B端走向C端的成長軌跡。

      時間會證明優質企業最終的價值。2008年在港上市之初,華熙生物市值不足4億港元,2014年3月10日股價在港最高時市值也只有88.98億港元。2020年,回歸科創板上市的華熙生物市值超600億元。

      未來10年,華熙生物又會帶來怎樣的光景?趙燕稱:“我要打造兩個國民品牌出來,有3到5個國民產品,所謂國民品牌就是提起來大家都知道,國民產品就是你們每個人都能用到的,這是我的目標。”

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